Seçim sonrası borsadaki tarihi ucuzluk dikkati çekiyor

Borsa Ä°stanbul’da, yaklaşık 5 ay süren seçim belirsizliÄŸinin ardından yükseliÅŸ beklentileri yeniden ağırlık kazanırken, analistler, piyasalarda gözlerin oluÅŸturulacak yeni ekonomi yönetimine çevrildiÄŸini belirtiyor.

Borsa Ä°stanbul‘da geçen yıl yüzde 200’e yaklaÅŸan ralli sonrası, seçim belirsizliÄŸi ve KahramanmaraÅŸ merkezli depremlerin etkisiyle satış baskısı öne çıktı.

BIST 100 endeksi, yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 10 gerilerken, turizm, biliÅŸim ve orman, kağıt, basım sektörlerindeki düşüş yüzde 30’u aÅŸtı. Söz konusu dönemde sektör endeksleri arasında sadece taÅŸ, toprak, metal eÅŸya, makina ve ulaÅŸtırma yükseldi.

Dolar bazlı yüzde 20’ye yakın deÄŸer kaybeden BIST 100 endeksi, 220 sentle Kasım 2022’den bu yana en düşük seviyesini test etmesinin ardından 240 sente çıkarken, endeks Kasım 2010’daki zirvesinin oldukça uzağında fiyatlanmaya devam ediyor.

BIST 100 endeksi, geçen hafta cuma günü 4.400 seviyelerinden başlayan yükseliş eğilimini üst üste üçüncü işlem güne taşıyarak yaklaşık yüzde 12 artışla 4.950 seviyelerine çıktı. Söz konusu yükselişe banka hisseleri öncülük etti.

Analistler, piyasalarda son dönemdeki belirsizliklerin sona ermesiyle borsanın yeniden dikkatleri üzerine çektiÄŸini belirterek, Borsa Ä°stanbul’un tarihi düşük seviyelerde iÅŸlem gördüğünü ve önemli potansiyel taşıdığını kaydetti.

“Borsada orta ve uzun vadeli fırsatlar öne çıkmaya baÅŸlıyor”

Alnus Yatırım AraÅŸtırma Direktörü Volkan Dükkancık, CumhurbaÅŸkanı Recep Tayyip ErdoÄŸan’ın “Uluslararası itibara sahip finans yönetimi, yatırım ve istihdam odaklı bir üretim ekonomisi tasarlıyoruz” ÅŸeklindeki sözlerine dikkati çekerek, bu durumun ekonomi yönetimi ve politikalarında olası bir deÄŸiÅŸiklik yönünde algılanabileceÄŸini, bu yöndeki geliÅŸme ve açıklamaların piyasanın ana gündem maddesi olduÄŸunu söyledi.

Kısa vadede ise algısal olarak, kamu şirketlerinin öne çıkabileceğini vurgulayan Dükkancık, özellikle ulaştırma sektöründeki şirketler başta olmak kaydıyla öncü verilerin sağlıklı şekilde takip edilebildiği, ilk çeyrek finansal sonuçları güçlü olmasına karşın ülkede yaşanan belirsizlikler nedeniyle geride kalan ve ikinci çeyrekte pozitif beklentilerin olduğu şirket hisselerinin de bu süreçte ön planda olacağını düşündüklerini kaydetti.

Dükkancık, küresel çapta genel kabul görmüş ekonomi politikalarına dönülmesi durumunda orta ve uzun vade için en cazip yatırım aracının hisse senetleri piyasası olmaya devam edeceğini düşündüklerini aktardı.

Yeni ekonomi yönetimi ve mevcut politikaların yeniden ortaya konulacağı sürece kadar dövize endeksli ürünlerin de risk-getiri dengesini sağlamak açısından portföylerde yer bulmayı sürdüreceğini belirten Dükkancık, şunları kaydetti:

“GeldiÄŸimiz noktada tarihi düşük çarpanlarla iÅŸlem görmekte olan BIST 100 endeksi cephesinde, bunca riskin yanında orta-uzun vadeli fırsatların da oluÅŸmaya baÅŸladığını belirtmek gerekiyor. Bu baÄŸlamda, Varlık Dağılım Modeli’mizde daha önce yüzde 90 seviyelerinden yüzde 50’ye çektiÄŸimiz BIST 100 hisse senedi oranı ağırlığını yüzde 65’e çıkarıyoruz. Ancak hisse seçiminde çok daha dikkatli olunması gereken bir dönemde olduÄŸumuzun da altını tekrar çiziyoruz. Bu paralelde, portföylerinde hisse senetlerine yer veren ya da vermeyi düşünen yatırımcılar için bu zorlu süreçte nakit akışını ve net iÅŸletme sermayesi yönetimini doÄŸru yapan ÅŸirketler bir adım önde olacaktır. Bununla birlikte politika faizinden farklı olarak yüzde 40’lara ulaÅŸan piyasa faizi ortamında nakit fazlası olan, borçsuz ya da düşük borca sahip, kur riski taşımayan, döviz bazında geliri olan ÅŸirketler de yine öncelikli olarak tercih edilmeli.”

 “Uzun vade açısından görüşüm pozitif”

NoorCM Menkul Değerler Kurumsal İlişkiler Direktörü Ahmet Uluhan da yeni dönemde ekonomi yönetiminin kimlerden oluşacağı ve para politikasının bundan sonra nasıl şekilleneceği konularının piyasaların odağında yer aldığını bildirdi.

CumhurbaÅŸkanı ErdoÄŸan’ın, ilk mesajlarında, “enflasyon ile mücadelenin öncelikli konular arasında olduÄŸuna” vurgu yapmasının önemli olduÄŸuna iÅŸaret eden Uluhan, gelecek dönem politikalarına iliÅŸkin mesajların piyasa fiyatlamaları üzerinde etkili olmaya devam edeceÄŸini kaydetti.

Orta ve uzun vadede bakıldığında Borsa Ä°stanbul’un mevcut seviyelerinin maliyetlenme açısından iyi bir fırsat içerdiÄŸini düşündüğünü ifade eden Uluhan, “Kısa vade için halen şüphelerim olsa da daha uzun vade açısından görüşüm pozitif.” dedi.

Uluhan, bazı sektörlerin yılın geri kalanında daha iyi performans sergileyeceğini düşündüğünü, deprem ve seçimler nedeniyle son iki bilanço döneminin de hak edilen ölçüde fiyatlanmadığı kanaatinde olduğunu söyledi.

Bu baÄŸlamda otomotiv, gıda perakendeciliÄŸi, elektronik perakendeciliÄŸi, havacılık, saÄŸlık ve holdinglerin öne çıkan sektörler olduÄŸunu aktaran Uluhan, “Burada özellikle otomotiv sektörünün yılın ilk yarısı için rekor satış performansı sergilediÄŸini ve bunu yılın genelinde de yakalayabileceÄŸini düşünüyorum.” dedi.

Kısa vade için 5.000 seviyesinin kritik olduÄŸunu ve bu kademenin ilk etapta test edilerek piyasanın yukarı yönlü eÄŸilimini devam ettirmeye çalışacağını düşündüğü belirten Uluhan, “Ancak 5.000 puanın üzerinde kalıcı bir ralli için konuÅŸmanın halen erken olduÄŸunu düşünüyorum. AÅŸağıda ise 4.300 desteÄŸi piyasayı tutmaya devam edecektir. Orta ve uzun vade için ise piyasaların ileri vade beklentilerinin pozitife dönmesi ve 5.700 zirvesinin aşılması önemli olacaktır. Bu yönlü bir senaryoda 6.000 ve üzeri kademeleri hedefleyebiliriz.” diye konuÅŸtu.

“BIST 100 endeksinde 5.000 puan seviyesi psikolojik olarak önemli”

GCM Yatırım Genel Müdürü Alper Nergiz ise yılın geri kalanında yatırımcılar tarafından özelikle inşaat, ulaştırma, bankacılık, holding ve ihracat ağırlıklı çalışan sektörlerin tercihleri arasında ön sırada yer aldığını bildirdi.

Türkiye’nin ekonomide atacağı güven verici adımların gelecek dönem fiyatlamalar için referans olabileceÄŸini aktaran Nergiz, enflasyondan korunmak isteyen yatırımcılar açısından borsada halka açık ÅŸirketlerin, uygulanacak büyüme odaklı politikalara paralel önümüzdeki dönemlere iliÅŸkin büyüme ve karlılık rasyolarının yakından takip edileceÄŸini kaydetti.

Nergiz, BIST 100 endeksinin 120 günlük ortalamaların geçtiÄŸi 4.700 bölgesi üzerinde yükseliÅŸine devam ettiÄŸini belirterek, “BIST 100 endeksi, 5.000 bölgesi üzerindeki olası kalıcılığı ile ilk etapta 5.200-5.300 ve sonrasında 5.750 puana doÄŸru yeni bir beklentiyi gündemine taşıyabilir. Borsanın yeni bir yükseliÅŸ rallisi oluÅŸturabilmesi için psikolojik olarak 5.000 seviyesi üzerinde kalıcı bir hareket oluÅŸturma hususu göz ardı edilmemelidir.” dedi.

Kaynak: AA